Por Nathalia Larcen
31/07/2026
A Multiplan, uma das maiores administradoras de shopping centers do Brasil voltados para o público de alta renda, registrou no segundo trimestre de 2026 um montante de R$ 253 milhões em créditos relativos às contribuições de PIS e Cofins. A movimentação ocorreu após a companhia alterar o prazo de apropriação desses tributos sobre seu ativo imobilizado, encurtando o período de 300 meses (25 anos) para apenas 24 meses.
Segundo explicações prestadas pelo vice-presidente e diretor financeiro da empresa, Armando d’Almeida Neto, a decisão estratégica foi motivada pela aproximação do fim de vigência do PIS e da Cofins em decorrência da reforma tributária. Como esses dois impostos serão extintos com a transição para a nova Contribuição sobre Bens e Serviços (CBS), a manutenção do prazo longo original de 300 meses faria com que o direito aos créditos acumulados fosse perdido no encerramento do período de transição dos tributos. A legislação brasileira permite que as empresas optem por descontar em dois anos os créditos acumulados em edificações do ativo imobilizado, em vez de atrelá-los ao prazo completo de depreciação contábil do imóvel.
A mudança de metodologia contábil causou forte efeito nos demonstrativos financeiros da empresa referentes ao segundo trimestre. Como os créditos foram reconhecidos no balanço, a linha de tributos sobre receitas, que normalmente deduz os resultados, registrou um saldo positivo de R$ 208,9 milhões, comparado a um valor negativo de R$ 47,2 milhões no mesmo período de 2025. Esse ajuste fez com que a receita líquida trimestral atingisse R$ 846,8 milhões, superando nominalmente a própria receita bruta, registrada em R$ 637,9 milhões. Além disso, o caixa da companhia foi beneficiado pela antecipação da compensação do imposto devido.
O reconhecimento dos créditos também influenciou significativamente os principais indicadores do balanço. O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) da Multiplan teve alta de 52%, alcançando R$ 699,2 milhões. Sem o impacto não recorrente de R$ 253 milhões, o Ebitda recorrente teria ficado próximo a R$ 446 milhões. Por sua vez, o lucro líquido do trimestre subiu 61,7%, somando R$ 427,4 milhões, enquanto o fluxo de caixa operacional registrou avanço de 76,3%, para R$ 515,7 milhões.
No aspecto operacional, as vendas totais dos lojistas nos shoppings administrados pelo grupo cresceram 7,7%, atingindo R$ 6,75 bilhões. O desempenho foi impulsionado pelo MorumbiShopping, em São Paulo, que teve um aumento de 25% nas vendas após a conclusão de sua sexta expansão, somando R$ 931,8 milhões no trimestre. O custo de ocupação para os lojistas recuou para 12,3%, atingindo o patamar mais baixo para um segundo trimestre desde o processo de abertura de capital da empresa em 2007.
A Multiplan, que opera 20 shopping centers e duas torres corporativas totalizando mais de 956 mil metros quadrados de área bruta locável, encerrou o período com inadimplência líquida negativa em 1,2% e margem do resultado operacional líquido em 95,9%. A alavancagem financeira da empresa fechou o trimestre em 1,93 vez o Ebitda, e o grupo estuda novas expansões em empreendimentos como VillageMall, BH Shopping, Park Shopping São Caetano e Jundiaí Shopping.
